Foto: BMW Group

BMW skär kostnader och bantar organisationen — vinsten rasar men Neue Klasse levererar

BMW Group redovisar ett tungt halvår — automotive-marginalen har mer än halverats och Kina-försäljningen rasar 20 procent. Samtidigt fortsätter Neue Klasse att överraska positivt: iX3 är på väg mot 100 000 order och elbilarna tar nu nästan var tredje registrering i Europa.

Det är ingen munter läsning som BMW Group lade fram i sin halvårsrapport idag. Automotive-marginalen — det mått som visar hur mycket BMW faktiskt tjänar på varje bil som rullar ut från fabriken — landade på 3,6 procent för första halvåret, ner från 6,2 procent samma period förra året. I andra kvartalet ensamt var siffran ännu tuffare: 2,3 procent, mot 5,4 procent ett år tidigare. Koncernens resultat före skatt (EBT) föll 29,4 procent till 4 045 miljoner euro, och det fria kassaflödet rasade 45 procent till 1 290 miljoner euro. Det är den typen av siffror som får en finanschef att ligga vaken om natten.

Orsakerna är flera, och de flesta ligger utanför BMW:s egen kontroll. Värst är utvecklingen i Kina, där leveranserna föll 20,4 procent under halvåret och hela 30,2 procent under andra kvartalet — en marknad som länge varit BMW:s enskilt viktigaste har gått från motor till motvind på kort tid, i takt med att inhemska kinesiska märken tar allt större marknadsandelar. Lägg till det skärpta tullar i både USA och EU som enligt BMW äter upp cirka 1,25 procentenheter av marginalen, samt fortsatt geopolitisk oro i Mellanöstern som stör leveranskedjor. Det är med andra ord en fullträff av yttre faktorer snarare än ett internt haveri — men resultatet syns lika tydligt i böckerna oavsett orsak.

BMW:s svar är ett omstruktureringsprogram som koncernen förhandlat fram tillsammans med företagets europeiska arbetstagarrepresentanter. Programmet bygger på frivilliga avgångspaket snarare än varsel, men koncernen har inte gått ut med exakt hur många tjänster som berörs. Parallellt skärs kostnaderna rakt igenom organisationen: forskning och utveckling minskade 7,6 procent till 3 714 miljoner euro under halvåret, investeringarna (capex) föll 30,5 procent till 1 900 miljoner euro, och försäljnings- och administrationskostnaderna sänktes 6,1 procent. Investeringskvoten — hur stor andel av omsättningen som går till nya fabriker och produkter — landade på 3,1 procent, ner från 4,0 procent. VD Milan Nedeljković sammanfattar det som att koncernen "omformar organisationen och processerna för att positionera bolaget att förbli konkurrenskraftigt framöver", medan finanschef Walter Mertl talar om att etablera "en hållbart lägre kostnadsbas" — en skärpning utöver de 2,5 miljarder euro BMW redan sparat in tidigare år.

Så här långt låter allt som en ren krisrapport. Men mitt i eländet finns en tydlig ljuspunkt, och det är just den vi på AutoPower bryr oss mest om: Neue Klasse. BMW iX3 är på god väg mot 100 000 inkomna order, och efterfrågan på den nya i3 Sedan beskrivs som stark redan från start. I Europa ökade BMW:s elbilsförsäljning 37,9 procent under andra kvartalet, och rent elektriska bilar stod för hela 31,3 procent av regionens registreringar. Det är siffror som visar att BMW:s elbilssatsning fungerar där den testas hårdast — trots att resten av affären blöder.

Det är en märklig balansakt att följa som entusiast. Å ena sidan ett BMW som tvingas skära i både personal och investeringar för att möta ett tuffare Kina och dyrare tullar. Å andra sidan ett BMW vars nya elbilsplattform faktiskt levererar precis det köparna vill ha, i en takt som överträffar förväntningarna. Vår gissning: kostnadsprogrammet handlar mindre om att bromsa Neue Klasse och mer om att frigöra resurser till just den satsningen, genom att skära bort allt annat som inte bär sin vikt. BMW upprepar för övrigt sin helårsprognos trots motvinden — vilket antingen är imponerande självförtroende eller ett tecken på att ledningen redan räknat in att det värsta ligger bakom, snarare än framför, koncernen.

Vi fortsätter att bevaka Neue Klasse-utrullningen noga — inte minst produktionsrekorden i Debrecen, som vi skriver om separat idag. Där, om någonstans, syns det att BMW faktiskt levererar på sina elektriska löften mitt i ett tufft affärsklimat.